虛擬電廠是具有經(jīng)濟性的靈活性資源建設(shè)
風(fēng)光裝機提升帶來發(fā)用電時間錯配矛盾，虛擬電廠是具有經(jīng)濟性的靈活性資源建設(shè)。我國風(fēng)電、光伏產(chǎn)業(yè)發(fā)展迅速 ，發(fā)電量 、裝機容量占比逐年上升 ， 進而帶動電力系統(tǒng)靈活性調(diào)節(jié)資源需求提升 。靈活性資源建設(shè)包括供給側(cè)和需求側(cè)兩大類 ，虛擬電廠是需求側(cè)中解決時間錯配的有效措施 。從定義上看 ，虛擬電廠是聚合資源的能源管理系統(tǒng)，其基礎(chǔ)是分布式、靈活性資源和電力市場。
從分類來看 ，虛擬電廠可分為一體化和負荷側(cè)虛擬電廠 ，一體化虛擬電廠范圍更廣 。從發(fā)展階段來看 ，虛擬電廠發(fā)展可以分為三個階段：邀約型階段 、 市場化階段、 自主調(diào)度型階段，我國當(dāng)前處于邀約型發(fā)展初期 。從經(jīng)濟性來看，虛擬電廠在經(jīng)濟性方面具備顯著優(yōu)勢，前期投入為 200-400元/KW，建設(shè)/運營/激勵等環(huán)節(jié)投資為 853 元/KW。
頂層政策推動虛擬電廠示范運行 ，虛擬電廠遠期空間廣闊政策端 ，中央部委多次提及建立虛擬電廠，近兩年政策密集出臺。各省也 出臺電力需求側(cè)響應(yīng)利好政策 ，助力構(gòu)建需求側(cè)響應(yīng)盈利性?；A(chǔ)建設(shè)端 ， 電 力市場化改革逐步深化 ，現(xiàn)貨市場 、 中長期市場 、輔助服務(wù)市場等模塊逐步完善 ，虛擬電廠盈利環(huán)境向好; 工商業(yè)儲能 、 電動車 、 空調(diào)改造等靈活性資源建設(shè)加速進行 ，為虛擬電廠構(gòu)建可調(diào)動資源。
我國虛擬電廠大幅增加 ，海外虛擬電廠商業(yè)模式趨于完善
目前，我國虛擬電廠以試點示范為主，相比歐美國家，我國虛擬電廠仍處于起步階段 ，項目實際收益仍處于較低水平 ，其中上海的收益約 0.41 元/KW*次 ，冀北項目約 30 元/KW*年 ，深圳約 0.274 元/KWH，仍處于較低水平。但我們認(rèn)為我國的虛擬電廠收益模式逐步多元化 ，未來有望隨電力市場建設(shè)進一步豐富 。 日本來看 ，豐富的電力市場品類帶動虛擬電廠盈利模式豐富 ，包括輸 配電側(cè) 、零售電側(cè) 、用戶側(cè)的收益來源 。 歐洲來看 ，虛擬電廠的資源主要為發(fā)電側(cè)資源 ， 收益模式主要電網(wǎng)平衡服務(wù)和用戶側(cè)服務(wù) 。我國與海外的虛擬電廠的發(fā)展差距 ，主要來自電力市場的成熟度差異 ，我們預(yù)期未來或?qū)⒂邢嚓P(guān)政策逐步出臺落地。
虛擬電廠空間廣闊 ，藍海賽道蓄勢待發(fā)
我們測算得到 2025 年虛擬電廠制造端 、運營端的產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)袌隹臻g有望達695.2 億元 ，其中平臺建設(shè)約 244.5 億元 ，2030年產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)袌隹臻g有望達917.0 億元 ，其中平臺建設(shè)約 322.5 億元 。虛擬電廠在峰谷差率較高 ， 電力市場進度較快的省份有望率先上量 。我們認(rèn)為廣東 、浙江 、 山東 、 四川等地有望成為虛擬電廠率先起量的省份 ，其產(chǎn)業(yè)鏈也有望率先快速發(fā)展。
看好虛擬電廠系統(tǒng)產(chǎn)業(yè)鏈投資機會 ，先發(fā)優(yōu)勢企業(yè)有望受益
虛擬電廠產(chǎn)業(yè)鏈涉及上游基礎(chǔ)資源 、 中游系統(tǒng)平臺 、 下游電力需求方 。從投資角度來看 ，我們認(rèn)為 0-1 的過程有望率先起量的是產(chǎn)業(yè)鏈的上游資源和中游設(shè)備建設(shè) 。從行業(yè)壁壘來看 ，虛擬電廠管理平臺由國家電網(wǎng)建設(shè) ， 電力資質(zhì)是參與虛擬電廠的門檻性壁壘 。通信系統(tǒng)是虛擬電廠功能的關(guān)鍵 ，具有一定的技術(shù)壁壘 。企業(yè)的核心競爭力主要為項目積累和先發(fā)優(yōu)勢 ，虛擬電廠需要聚合靈活性資源 ， 資源規(guī)模影響虛擬電廠的規(guī)模。
相關(guān)公司
安科瑞： 微電網(wǎng)解決方案領(lǐng)先企業(yè) ，虛擬電廠的重要組成部分 。公司是用戶側(cè)微電網(wǎng)系統(tǒng)能效管理系統(tǒng)的硬件+軟件的系統(tǒng)解決方案供應(yīng)商(終端 表計 、 電量傳感器等硬件+各能源管理軟件) ，形成了“ 云-邊-端 “ 完整的產(chǎn)品生態(tài)體系 。微電網(wǎng)打破對用戶內(nèi)部負荷 、光 、儲 、充的信息孤島 ，實現(xiàn)互聯(lián)互通 ，為后續(xù)虛擬電廠或者負荷聚合商的聚合提供信息接口和控制通道 。“產(chǎn)品+營銷 ”構(gòu)筑公司核心競爭力。公司核心產(chǎn)品能效管理平臺 EMS2.0 實現(xiàn)了產(chǎn)品平臺化 ，后續(xù)將接入光儲充平臺向 EMS3.0 升級 ，實現(xiàn)“ 源網(wǎng)荷 儲充 ”一體化柔性控制 。營銷渠道持續(xù)補強 ，直銷+經(jīng)銷雙管齊下奠定業(yè)績放量基礎(chǔ)。
國能日新： 發(fā)電預(yù)測龍頭，虛擬電廠打開新的成長空間 。新能源發(fā)電預(yù)測龍頭 ，虛擬電廠打開新的成長空間 。公司主要面向新能源電站 、發(fā)電集團和電網(wǎng)公司等新能源電力市場主體提供產(chǎn)品及相關(guān)服務(wù) ，以新能源發(fā)電功率預(yù)測產(chǎn)品為核心 ，22 年營收占比 72%， 同時圍繞“ 電改 ”主線推動電力交易輔助決策平臺 、儲能 EMS 系統(tǒng)以及虛擬電廠運營業(yè)務(wù) ，積極打開新的成長空間 。利用自身技術(shù)優(yōu)勢，探索虛擬電廠運營市場 。22 年 6 月公司設(shè)立控股子公司“ 國能日新智慧能源(江蘇) 有限公司 ”探索虛擬電廠運營市場 ，7 月發(fā)布定增預(yù)案 ，擬融資 8.6 億投資微電網(wǎng)及虛擬電廠綜合能源管理平臺等業(yè)務(wù) ，為后續(xù)開拓新市場打下基礎(chǔ)。
南網(wǎng)科技 : 電網(wǎng)智能化領(lǐng)軍企業(yè) ，打造首個省級虛擬電廠平臺 。依托南網(wǎng)大平臺 ，聚焦新型電力系統(tǒng)核心環(huán)節(jié) 。公司是南網(wǎng)旗下唯一的科技產(chǎn)品類公司 ，聚焦新型電力系統(tǒng)核心環(huán)節(jié) ，形成了技術(shù)服務(wù)(儲能系統(tǒng)技術(shù)服務(wù)、試驗檢測及調(diào)試服務(wù)) +智能設(shè)備雙主業(yè)格局 。 “源網(wǎng)荷儲”智慧聯(lián)動平臺打造南網(wǎng)首個省級虛擬電廠平臺 。22 年公司發(fā)布“ 源網(wǎng)荷儲 ”智慧聯(lián)動平臺 ， 已接入分布式發(fā)電、儲能、柔性負荷等靈活性資源已超過 500MW，作為南網(wǎng)最大的可調(diào)資源聚合平臺 ，23 年有望逐漸推廣落地，貢獻公司第二增長曲線。
參考資料：20230922-信達證券-行業(yè)深度報告：虛擬電廠：具有經(jīng)濟性的靈活性資源建設(shè)，藍海市場蓄勢 待發(fā)
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